中信证券指出，疫情对锂钴产业链影响从下游蔓延至上游。南美盐湖和澳洲锂矿受疫情影响供应收缩态势进一步强化。非洲地区钴原料出口不确定性增强，国内三季度或面临需求回暖和原料进口受限带来的供需错配，看好三季度钴价反弹和锂价筑底企稳，推荐赣锋锂业、寒锐钴业和当升科技，维持“买入”评级。
▍海外疫情防控形势严峻，对锂钴产业链冲击蔓延至上游。
海外新冠肺炎确诊病例数超百万，主要锂钴资源产地智利、阿根廷、澳大利亚、刚果（金）和南非也出台人员流动和货物运输的限制措施。中国碳酸锂进口99%来自南美，锂精矿原料主要进口自澳洲，钴原料超过80%来自非洲地区，锂钴原料供应高度依赖海外，若供应端扰动持续，国内可能出现“断供”风险。
▍锂：疫情进一步强化锂上游供应收缩态势。
南美盐湖提锂企业受疫情影响较显著，livent和orocobre公司盐湖生产出现中断，扩产项目也暂停建设。澳洲锂矿企业一季度生产虽维持稳定，但产销量均低于此前指引，企业延续2019年下半年以来的降库存趋势，预计2020年供应以收缩态势为主。
▍钴：刚果（金）供应不确定性加剧，或影响下半年国内钴原料进口。
刚果（金）的封锁措施和社会动荡局势加剧了对钴矿生产的担忧，同时赞比亚、南非等国的边境封锁政策对钴原料的运输产生限制。预计二季度刚果（金）和南非的钴原料出口将显著下降，对国内三季度钴原料进口产生不利影响。
▍预计下半年钴价有望反弹至30万元/吨，锂价预计在4.5万元/吨位置触底。
中信证券预计二季度受需求低迷影响，锂钴产品价格维持底部震荡趋势。三季度国内进入钴原料采购旺季，上游进口原料受限叠加企业补库，钴价有望触底反弹，看好钴价反弹至30万元/吨。当前锂价不断探底，已触及部分澳洲主力锂矿的成本线位置，预计电池级碳酸锂价格在4.5万元/吨位置具备底部支撑。
来源：金融界网站 


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